Para los inversores de Mphasis, ¿no hay luz al final del túnel?

Los inversores en Mphasis Ltd siguen decepcionados. La empresa de TI de nivel medio experimentó una disminución secuencial de sus ingresos en moneda constante por tercer trimestre consecutivo en junio (Q1FY24). Los ingresos cayeron un 3,3%, más de lo que estiman los analistas. La situación persistentemente difícil en el segmento hipotecario, al que Mphasis tiene una exposición relativamente mayor, ha sido un punto delicado para la empresa. Como resultado, la vertical de servicios bancarios y financieros, un importante contribuyente a los ingresos de la empresa, tuvo un desempeño pésimo.

Sin embargo, como muchos de sus pares de TI, Mphasis fue testigo de importantes acuerdos conseguidos en el primer trimestre del año fiscal 24. De hecho, logró acuerdos récord por valor de 707 millones de dólares, el doble de la tasa de ejecución promedio, según la gerencia. La inteligencia artificial jugó un papel importante a la hora de asegurar aproximadamente un tercio de estos acuerdos. Además, la compañía ganó siete grandes acuerdos, incluidos cinco acuerdos de servicios financieros y no bancarios y cuatro acuerdos valorados en más de 100 millones de dólares de valor total del contrato (TCV). La dirección sigue siendo optimista en cuanto a que estas ganancias contribuirán a un aumento secuencial de los ingresos a partir del segundo trimestre del año fiscal 24.

Mientras que la dirección cree que lo peor ya ha pasado para el segmento de las hipotecas, algunos analistas se muestran escépticos debido a las posibles preocupaciones sobre una recesión inminente y nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU.

"No compartimos el 'cauteloso optimismo' de Mphasis en torno al espacio BFS durante los próximos tres trimestres del año fiscal 24. En primer lugar, sentimos que la tasa de fondos de la Fed de EE. UU. se mantendrá alta (si no aumentará más) durante el resto de 2023. Esto probablemente mantendrá elevadas las tasas hipotecarias", dijeron analistas de Nirmal Bang Institutional Equities. Además, "si bien lo peor en el frente hipotecario, principalmente la demanda, puede haber quedado atrás, las presiones sobre la calidad de los activos parecen estar acumulándose en el lado de los préstamos al consumo para los bancos estadounidenses debido al aumento de la morosidad en las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles", añadió.

En consecuencia, la casa de bolsa nacional sugiere que el reciente repunte de las acciones tras los resultados del primer trimestre del año fiscal 24 puede ser prematuro.

Tras el anuncio de las ganancias del primer trimestre del año fiscal 24 la semana pasada, la acción se ha enfrentado a presión. El lunes, la acción cayó casi un 4% en las primeras operaciones, con cierta recuperación más adelante en la sesión. Durante el año pasado, la acción obtuvo rendimientos marginalmente negativos en comparación con los rendimientos positivos del índice de referencia Nifty IT.

Para lograr una recuperación significativa de las acciones, Mphasis debe presenciar un cambio en el crecimiento de los ingresos. Pero tal como están las cosas, las expectativas de tal recuperación siguen siendo moderadas. "Incluso después de tener en cuenta la recuperación esperada, se proyecta que los ingresos disminuirán un 4,6% interanual en moneda constante en el año fiscal 24. Creemos que la valoración actual de 22 veces las ganancias por acción del año fiscal 25E influye de manera justa en el crecimiento de las ganancias a corto plazo", dijo analistas de Motilal Oswal Financial Services Ltd en un informe.